L'aumento del risparmi in USA , prevedibile, -sopra- non ha ridotto enormemente le spese dei consumi -sotto-
Chi prevedeva diversamente forse non si aspettava l'aumento dei redditi !?
martedì 18 gennaio 2011
previsioni utili e PE S&P500 11 Gennaio 2011
previsioni utili e PE S&P500 11 Gennaio 2011Le stime utili operativi annuali al 1 trimestre 2011 hanno avuto questo storico
85,61 ad Agosto 2010
85,49 a Settembre 2010
86,02 a Novembre 2010
86,16 a Dicembre 2010
86,34 a Gennaio 2010
Il massimo storico di tutti i tempi di 91,47 del 2007 ( utili 12 mesi ) è previsto venga infranto nel 3° trim 2011. Sarà così ? Le stime , oltre ad essere riviste continuamente al rialzo , alla prova dei fatti vengono .... battute dai dati effettivi come pochissime altre volte in passato ormai da molti trimestri consecutivi Ossia la realtà - truccata, drogata o meno - risulta migliore delle stime.
Sono (state) troppo pessimistiche le stime o sono i dati eccessivamente buoni da doversi inevitabilmente ridimensionare ? Di sicuro ai minimi di mercato del 2008-2009 c'era un fortissimo pessimismo che poteva far presagire a quanto stiamo vedendo adesso. Ma , per quanto improbabile, le cose sarebbero potute andare molto peggio ? quanto peggio ? E il rischio di allora era correttamente ripagato da potenzialità di guadagno adeguate ?
In ogni caso oggi si stima una crescita di utili dei prossimi mesi/anni veramente alta; impossibile da tenere per molti anni; tuttavia siamo ancora sotto la linea di trend di lunghissimo periodo: ciò significa che l'attuale crescita è essenzialmente un recupero degli "utili persi". Tale recupero della linea di tendenza non dovrebbe stupire. Ciò che invece stupirebbe, qualora accadesse, è il tempo brevissimo necessario per colmare tali perdite. 4 anni sono davvero pochi per tutto quello che abbiamo visto.
18 gennaio 2011
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