Rappresentate in barre verticali verdi i rendimenti annui dell'indice S&P500 per i vari periodi di 10 anni.
Esempio: nell'ultima barra a destra in corrispondenza dell'anno 2008 la barra che è al 2% di rendimento annuo si riferisce al periodo 1999-2008. La penultima barra al 10% di rendimento annuo si riferisce al 1998-2007.
I picchi massimi del 32% annuo si riferiscono al periodo 1990-2000.
L'unico decennio con rendimento annuo negativo è riferito al periodo 1929-1938.
La linea blu è rappresentato invece il livello di PE Prezzo/Utili calcolato secondo il modello Shiller che si aveva all'inizio di ogni decennio.
Esempio l'ultimo dato del 2008 in corrispondenza della rendimento annuo del 2% si riferisce all'anno 1998.
Dal grafico è evidente che tanto più alto è il livello di partenza in un decennio del PE -linea blu -tanto minore sarà il conseguente rendimento annuo -barra verde-.
Nel periodo analizzato il rendimento medio annuo è del 10% mentre il livello di PE medio è 16
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